ФИНПРОГНОЗ: «Теперь рынок не ждет повышения ключевой ставки»

22.01.2019 в 15:13

Финансовый прогноз дал аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин:

На валютном рынке Мосбиржи к середине торговой сессии 22 января доллар США торгуется вблизи значений 66 руб. 53 коп., а евро стоит 75 руб. 61 коп. соответственно.

По всей видимости, вторая половина января стала поворотным моментом для российского валютного рынка. В частности, произошли существенные перемены среди основных курсообразующих факторов. Пожалуй, ключевым событием стало возвращение на рынок Банка России 15 января, который по поручению Минфина теперь будет на регулярной основе скупать валюту для пополнения резервного фонда. Экономический смысл операций таков, что теперь курс рубля на Московской бирже будет примерно соответствовать цене на нефть Brent — около $42 за баррель, даже если фактическая цена на «черное золото» будет выше этих значений.

Нефть теперь не является ключевым курсообразующим фактором. Еще один важный фактор ценообразования — монетарная политика Банка России. Инфляция в России третью неделю (после повышения НДС) выходит на заметно более низких уровнях, чем ожидалось. Соответственно, теперь рынок не ждет повышения ключевой ставки в первом полугодии 2019 года и небезосновательно рассчитывает на снижение во втором полугодии. Неудивительно, что на этом фоне усилился спрос в ОФЗ: Минфин разместил на прошлой неделе гособлигаций на 35 млрд рублей с переспросом в 2-3 раза. По нашим данным, примерно 40% размещения купили нерезиденты.

В пользу рубля

На предстоящей неделе в центре внимания рынков продолжат оставаться переговоры США и Китая по новому торговому соглашению, shutdown правительственного финансирования в Штатах и санкционная риторика. В любом случае, мы считаем, что тенденции говорят в пользу умеренного укрепления рубля: доллар подойдет к отметке 66 руб. 30 коп., а евро – к 75 руб. 50 коп.

Ранее в рубрике:

Последние новости