ФИНПРОГНОЗ: «Внешний фон сдерживает укрепление рубля»

Финансовый прогноз дал ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков:

Внутренняя ситуация для рубля складывается позитивно, но мешает внешний фон. Агентство Fitch Ratings повысило рейтинг РФ до «BBB» со «стабильным» прогнозом. В финансовом смысле это означает, что инвесторы, которые руководствуются оценками рейтинговых агентств, могут увеличить долю вложений в российские долговые обязательства в своих портфелях. Однако на глобальном рынке пока не до смелых решений. США и Китай так и не могут договориться даже о начале переговоров, чтобы как-то снизить напряженность торговой войны. Вероятно, решение проблемы сдвигается на срок после очередных президентских выборов в США в 2020 году. Это означает, что мировая экономика может начать резко замедляться, что скажется на потреблении сырьевых ресурсов, которые являются основой российского экспорта.

Превышают долг

Соответственно, есть некоторые опасения ухудшения торгового и платежного баланса РФ, хотя в обозримом будущем больших рисков нет. Резервы правительства уже превышают заявленную сумму в 7% ВВП, международные резервы РФ превышают общий внешний долг, а скоро могут стать четвертыми в мире по объему. Кроме того, у рубля сохраняется реальная положительная доходность за счет замедления инфляции до 4,6% в июле и умеренно жесткой политики ЦБ РФ, ключевая ставка которого находится на уровне 7,25%.

В этих условиях давление на рубль оказывается внешними факторами, но существенного ослабления нет. Спрос на ОФЗ остается вполне высоким, а состояние государственных финансов одно из лучших в мире. Поэтому ослабление рубля хоть и доминирует в ожиданиях, но вряд ли будет существенным. На ближайшую неделю актуальным диапазоном будут значения 64,75-66,0 рублей за доллар.

Последние новости