ФИНПРОГНОЗ: «Во второй половине года ставка Банка России будет снижена дважды»

26.03.2019 в 16:09

Финансовый прогноз дал аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин: К середине торговой сессии вторника, 26 марта, на валютном рынке Московской биржи доллар США котируется у отметки 64 руб. 20 коп., а евро торгуется у отметки 72 руб. 64 коп. соответственно.

Мы по-прежнему отмечаем два фактора укрепления нацвалюты: снижение санкционного дисконта в стоимости рисковых активов и приток средств нерезидентов в рублевые инструменты в рамках кэрри-трейд.

В первом случае, помимо более «мягких» формулировок в недавно опубликованном санкционном законопроекте сенаторов США (DASKA-2019), стоит отметить и позитивную для РФ новость относительно того, что в воскресенье Генпрокурор США сообщил об итогах расследования сговора штаба Трампа с Москвой — достаточных для выдвижения обвинений доказательств найдено не было.

Во втором случае роль играет растущий спрос на дающие высокую реальную доходность ОФЗ Минфина России. Более того, помимо высокой реальной доходности, инвесторы в гособлигации из-за особенностей рынка планируют получить дополнительную выгоду от роста их цены ввиду возобновления тренда ЦБ РФ по снижению ключевой ставки.

Мы считаем, что во второй половине года ставка Банка России будет снижена дважды — до 7,25% годовых, что поддержит приток нерезидентов в пропорционально дорожающие ОФЗ. В конечном итоге приток средств нерезидентов в дающие сверхготовность облигации Минфина может развиваться по аналогии с 2017 годом. К слову, ранее ЦБ раскрыл информацию о том, что нерезиденты увеличили долю в ОФЗ в феврале с 24,4% до 25,5%, то есть она вновь растет.

Увидим 

Считаем, что в среднем по 2019 году увидим курс доллара — 65, а поскольку в начале года нацвалюта была недооценена — во второй половине средний курс может быть даже вблизи 64.

На следующей неделе ожидаем курс доллара США вблизи отметки 64 руб. 50 коп., а евро — к 74 руб. 90 коп.

Ранее в рубрике:

Последние новости